5月20日訊 近日，意大利媒體《共和報》撰文，談到了張康陽再融資失敗的原因。

在今年的2月份，一家大型投資基金的經理們在倫敦辦公室研究了張康陽顧問提出的再融資請求，但是他們對此抱有很大的顧慮：“如果張康陽都不把錢還給中國的國有銀行，我們難道還能指望他把錢還給我們嗎？”

這就是《共和報》文章的開頭，談到了張康陽與橡樹資本2.75億歐貸款的情況，按照12%的利率計算，這筆錢已漲到了3.95億歐。

在中國的債務——目前情況的根本原因在于張康陽欠中國建設銀行的錢，該銀行擁有國米主席3.2億歐的信貸。根據MarketScreener的數據，建設銀行59.31%的資本掌控在中國投資公司（CIC）的手中，是一家管理中國外匯儲備的主權基金，截至2023年年底，管理的資產價值1.35萬億美元。這也解釋了其他外國基金拒絕向張康陽提供新貸款的原因。

為什么張康陽不回意大利——中國香港最高法院在2022年9月16日做出判決，要求張康陽將3.2億歐貸款償還給中國建行。而根據米蘭上訴法院3月份的裁決，張康陽在意大利也有資產，所以債券機構也可以嘗試攻擊張康陽在意大利的資產。

接下來會發生什么——如果張康陽在周二前還沒有找到足夠的資金償還給橡樹資本，該基金將會執行國米99.6%股份的質押權，正式控制俱樂部。根據質押協議，橡樹資本的評估師會先計算國米俱樂部的價值與張康陽債務之間的差額，將這筆差額支付給張康陽。

但是為了避免法律訴訟，橡樹資本可能會選擇對張康陽更加有好處的方案。無論如何，張康陽都不太可能會愿意推行可能會損害到國米的行動。

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